券商板块沸腾！证券业迎“降准”大消息，有何影响？

证券业迎来重磅消息，券商板块闻风大涨。

券商板块沸腾

8月4日A股开盘后，券商板块一路上扬，此后涨幅收窄。截至午间收盘，Wind券商指数涨2.37%，本周已累涨近7%。

来源：Wind

个股方面，哈投股份、信达证券、首创证券涨停，华创云信涨超7%，华林证券涨逾6%，国信证券、国盛金控、华泰证券涨超5%，国联证券、海通证券、中银证券等跟涨。

消息上，8月3日晚间，中国证券登记结算有限责任公司(下称“中国结算”)发文称，为配合货银对付改革落地实施，进一步提升市场资金使用效率和结算备付金精细化管理水平，拟自2023年10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例，将该比例由现行的16%调降至平均接近13%，并正式实施股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化安排，具体为：根据结算参与人的资金收付时点设定不同的缴纳比例，其中结算参与人可就托管业务向中国结算自主申报选择适用差异化或固定最低结算备付金比例计收方式。

据介绍，在2022年5月发布的《结算备付金管理办法》基础上，中国结算拟对股票类业务最低结算备付金缴纳比例进行进一步下调，其中付款时间在9点前、11点前和11点后对应的付款比例分别调降至13%、15%和16%，取款时间在9点前和9点后对应的取款比例分别调降至16%和13%，付款比例和取款比例的计算权重不变；托管业务选择固定最低结算备付金比例计收方式的，其股票类业务最低结算备付金缴纳比例设定为15%。此次差异化最低结算备付金缴纳比例机制的实施，在实现原定调降股票类业务最低备付缴纳比例至平均15%左右的目标基础上，进一步将该比例调降至平均接近13%。

中国结算表示，下一步，将在中国证监会统一部署下，做好制度修订、市场组织等工作，确保差异化最低结算备付金缴纳比例调降工作的平稳实施，在有效防控结算风险、提升风险管理精细化水平的基础上，进一步提高市场资金使用效率。

证券业“降准”

据了解，结算备付金是指作为结算参与人存放于其在中国结算开立的资金交收账户中，用于完成证券交易及非交易结算的资金。

巨丰投资首席投资顾问张翠霞在接受“V观财报” (微信号ID：VG-View)采访时表示，降低最低结算备付金缴纳比例将为证券公司带来多方面积极影响：一是降低了资金成本，备付金是证券公司用于结算交易清算的资金，缴纳的备付金越多，占用的资金成本就越高，降低比例的话可以减少资金成本，提高经营效率；二是可以提高杠杆效应，帮助证券公司使用更多的资金进行证券交易，能够更有效的利用资金提高盈利能力。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对“V观财报”表示，这次下调股票类业务最低结算备付金缴纳，有望释放255亿流动资金。在杨德龙看来，这类下调或可视为证券业“降准”，将减少全市场资金占用，提高资金使用效率，提升市场流动性。这将有利于吸引内资、外资加速流入A股市场，推动股市回暖，落实中央政治局会议提出的“活跃资本市场，提振投资者信心”战略部署，推动市场行情反转，迎来慢牛长牛行情。“资本市场走强会提高赚钱效应，提高居民财产性收入，进而推动消费复苏。”。

英大证券首席经济学家李大霄也提到，中国结算拟对股票类业务最低结算备付金缴纳比例进行进一步下调，将对资本市场高质量发展形成助力，对提振交易信心起到激励效果，是一项重大利好政策。

实际上，除此以外，自2019年以来，中国结算已经两次调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例，分别是2019年12月将股票类业务最低备付金缴纳比例由20%调降至18%，以及2022年4月将股票类业务最低备付金缴纳比例由18%调降至16%。

对此，杨德龙认为，中国结算接连下调结算备付金比例，意在释放更多流动性，释放积极信号，从而提振市场信心，推动大盘走势回升。

杨德龙还提到，中国结算本次提出差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例，其目的是为顺应中国资本市场发展需要，配合货银对付改革（DVP改革）的落地实施，进一步提升市场资金使用效率和结算备付金精细化管理水平。

国泰君安证券分析称，加强投资端改革是资本市场建设新重点，后续将有更多利好政策出台，助推中长期资金入市、利好资管机构高质量发展并催生更多券商机构业务需求，头部券商凭借其更强的专业化能力，将更受益于监管红利超预期发展。

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

封面、导语图来源包图网

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作者 | 万可义 董湘依

编辑 | 徐世明 实习生马小小

审校 | 张义华

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